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2013年开始，中国的互联网金融开始进入一个爆发式的增长阶段，P2P网贷得到了投资人的广泛参与。自2014年以来，众多大公司、大企业以及创业者更是蜂拥杀入这一领域。大胆地想象与诱惑之余，更需要理性地看待这个烫手的行业。
先来普及一下P2P网贷的前世今生
2013年是公认的互联网金融元年，在那之前我国大多数人都不了解什么是P2P网贷。
P2P网贷模式的雏形，是英国人理查德·杜瓦、詹姆斯·亚历山大、萨拉·马休斯和大卫·尼克尔森4位年轻人共同创造的。他们觉得与其将钱存入银行，让银行借出收益，为什么不自己做，获取更大的收益呢。后来由美国人继续将此模式发展壮大，现在规模最大的是借贷俱乐部。
借贷俱乐部最初是利用Facebook的熟人社交圈来运作，它帮助用户把钱借给自己的Facebook好友，运作模式如同网上拍卖，想借钱的人设置可接受的利息上限，由贷款人进行竞投，谁愿意收较低利息，谁就可借出贷款。其后又瞄准了信用卡市场。借贷俱乐部推出比信用卡更低的利率，吸引了大量的信用卡持卡用户，因为这部分人大多是工薪阶层、贷款用于消费，所以违约的可能性较小，降低了风险。
相对于国内因数据分散而造成的信用报告调取困难，美国整体信用体系环境较好，可以方便的调取信用报告，可复制性也非常强，所以借贷俱乐部至今仍在不断扩大规模。
国外P2P另一个显著特点是，不承诺投资收益保障，仅提供交易平台，同时根据自己的统计数据提供策略：如果能将资金分散的借给超过200人，那么将会有超过99%的收益为正的可能，至于收益大小，则取决于个人的投资能力。
但国内的P2P网贷以下均简称(P2P)，发展状况与国外差异很大，下面就让我们来看看国内的P2P发展现状。
从P2P的三种模式看中国网贷的蜕变轨迹
国内P2P网贷的三种主要模式
第一种是纯线上模式，也通称为美国模式，平台仅是信息中介，不对投资者收益和风险承诺保障。
第二种是线上线下相结合，实行风险保证金制度来保障投资人本金安全，这种一般做小额信贷业务，也就是信用借款为主。
第三种是平台与机构合作模式，平台与线下小贷和担保机构合作，由线下机构承担审核风险以及连带还款责任。
这就是我们最习惯称之为中国P2P网贷的1.0、2.0、3.0三种模式。
关于P2P网贷抵押误区
有人认为在中国是不能做信贷的，没有抵押什么都不能做。那么有抵押的是不是真的就一定安全了呢?
举个例子，08年金融危机时，深圳房价腰斩，有一些人断供，直接将房子给银行。如果大家都这么做，就会出现金融行业俗称的流动性风险。
当银行持有大量的房子，这些房子在市场上又卖不出去，此时存款人急于拿回自己的钱。很多人都这样做时，银行就只能说钱没有，你要房吗?
当我们认为只有抵押才安全时，整个社会就会到一个点：整体经济处于下行周期，抵押物的价值降低到可以使人违约时，就会出现大量的违约情况。比如过去几年的欧洲，以及08年的美国，就出现了大量这种情况。
虽然在中国，由于房贷的首付非常高，所以相对于首付较低、违约成本也会比较低的美国，在国内断供的违约成本相对会比较高。但是，也不代表传统信贷抵押就一定很安全。
实际上只有当房地产处于上升期、抵押物价值很高的情况下才是相对安全的。
关于P2P网贷安全性问题
就银行大量在做的信用卡来说，一个人几乎只要一张身份证，银行就可以根据你的信用和收入状况批出额度，这种相对来说技术难度比较高，一般的企业如果没有足够的人力和技术是很难做到的。当你将钱借给全社会很多人时，可能会有小部分人不还，但大多数人还是会还的，这就是我们所说的“大数法则”。
银行利用评分卡系统，排除违约率很高的客户，对剩下的客户进行信用评分，得出额度。银行做信用卡的审批，已经有大量可参照模型，对客户进行判断，这是现在几乎所有网站平台都不具备的东西。很多平台会宣传自己的“大数据”，这其实是不可信的，从行业的发展来看，现在没有任何一家P2P平台能做到大数据。
“大数法则”要生效，个体数最低要超过100万，而现在国内没有一家平台的借款个体能超过100万，所以我们目前只能做到“小额分散”，不可能做到“大数法则”。
通过小额分散掌握的是整体概率上的违约风险，技术要求比较高，一般平台不建议这样做。
现在小额信贷的利润相对较高，通过信用类去P2P网上平台借贷，整体的资金成本大概是30%~60%，实际在当前中国还是有一部分的人能承担这样的利率的，主要集中在小本经营的客群中。(餐饮为例)餐饮分为高中低档，从前高档餐饮利润很高，但随着政策的变化，现在很多都不行了，因为这并不是必需品。而低端餐饮，尤其是早餐或者快餐之类的，无论经济形势怎样，基本影响不会太大，所以这个行业是比较能抗周期的。
中国现在有很多闲置资金，所以资金端P不用担心。现在最该担心的是借款端P，将钱借给什么人，钱是否能够还回来，就是这样简单的逻辑，难倒了现在中国所有做P2P的人。
什么是P2P最大的风险?
P2P最大的风险是，钱没有到创造利润的地方。比如有些平台做“秒标”——发出一个秒标100万，投满了立刻就将利息给你，那么利息是从哪里来的呢。如果钱可以到有价值的地方，而且创造的价值超过利息成本，那么这个逻辑就是成立的，谈风控也才有意义;如果借款是填补漏洞，那么收回的可能性就比较低了，风控自然也没有意义。
线下主要还是和一些机构合作。合作机构在当地都会有相对较多的经验和资源，与他们合作风险相对会低一些。
关于P2P网贷与传统高利贷本质区别在哪里?
其中的区别就在中间的“2”上。传统放贷，其实就跟银行一样，先把钱拿进来，再看看有没有项目可以投出去。
正规的P2P平台则是，先找有没有人会有借钱的需求，再将这个需求放到平台上，即先有融资方再有资金方。传统民间借贷则是先有资金方，再有需求方，中间还要承担法律责任;
严格意义上的P2P平台是不应该承担担保风险的，只应该作为见证人，见证这一借贷过程的发生。
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发表于 2014-07-06
